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上市才七个月。折扣分配是多少?

周五香港股市跌幅居首的是腾讯(00700-HK)投资的美光集团(02013-HK),最大跌幅为13.08%,收盘下跌12.31%,至4.56港元,全天成交额为15.48亿港元,相当于当日收盘市值的16.88%。

值得注意的是,由于周五股价大幅下跌,该股市值已从前一天的100多亿英镑蒸发了10多亿英镑。

股价下跌是由于早盘开市前的一项公开声明,宣布发行现有股票和认购新股。

蔡华新闻社的结论是,该公告主要涉及以下交易:1 .本公司主要股东以4.60港元向配售机构出售2.55亿股股份,并以4.60港元认购2.55亿股新股;2.本公司的其他股东(持股不超过5%)上海正木投资中心(有限合伙)、顺丰.李厚英有限公司和益春国际控股有限公司以4.60港元的价格向配售代理出售其所持有的5000万股股份;3.配售代理将向不少于六个专业、机构和/或个人投资者(所有独立的第三方)配售总计3.05亿股股票。

如果本次公告中涉及的所有交易都按计划完成,它们将如何影响现有股东?蔡华新闻社总结如下:1 .微联集团发行的股票数量将从交易前的20.114亿股增加到22.664亿股,增长12.68%;2.大股东在配股时认购相同数量的新股后,所持股份数保持不变,仍为4.627亿股。然而,由于总股本的扩大,大股东所持股份比例从23%稀释至20.41%。3.上海正木投资中心(有限合伙制)、顺丰.李浩鼎股份有限公司和益春国际控股有限公司的股东持股从交易前的1.589亿股减少到1.089亿股,持股比例从减持和稀释后的7.9%减少到4.81%。4.配售代理成功发售股份后,美光集团将引入更多专业投资者/机构作为股东,美光集团的股东人数将会增加。5.现有股东股份相应稀释11.26%。

如果公告中涉及的所有交易都按计划完成,将对美光集团本身产生什么影响?蔡华新闻社总结如下:1 .微联集团发行的现有股份数量将扩大,净增2.55亿股;2.美光集团将通过此次新股发行获得11.571亿港元的净利润;3.在此期间,融资现金流入增加。资产负债表中流动资产项目的现金或银行存款将增加,而权益项目将增加。损益表中的利息收入也可能由于现金和存款的增加而增加。

换句话说,财政状况将进一步改善,同时收入将增加。

从公司的角度来看,配售现有股份和认购新股的交易似乎对公司有利。为什么美光集团的股票暴跌?蔡华新闻社总结了交易让市场不开心的原因如下:1 .如上所述,对现有股东的稀释效应。

2.贴现配股。

交易公布前,美光集团的最终交易价格为5.20港元,较最终交易价格4.60港元有11.54%的折扣。

3.美光集团仅在今年1月首次公开募股上市,筹资7.583亿港元。截至目前,72.07%(5.465亿港元)的资金尚未使用。本次配售募集金额高达11.571亿港元,高于上市时的募集金额。市场可能会质疑其筹资动机。

4.早期投资者上海正木投资中心(有限合伙制)(独立第三方,背景为金融投资者)、顺丰.利霍尔丁有限公司(最早的投资者,与创始人关系密切)和益春国际控股有限公司(传奇世界第一个转化为黄金控股企业的村庄)折价减持。

美光集团真的这么悲惨吗?公司上市以来表现如何?业务和绩效如何?魏梦集团是面向国内中小企业的云商务和营销解决方案提供商,也是腾讯社交网络服务平台上面向中小企业的精准营销服务提供商。

其收入主要来自SaaS(软件即服务)产品和精准营销,其中精准营销收入增长迅猛,于2018年成为最主要的收入来源,贡献了59.9%的收入。其收入主要来自SaaS(软件即服务)产品和精准营销,其中精准营销收入增长迅速,成为2018年最重要的收入来源,贡献收入的59.9%。

SaaS产品:公司为中小企业提供了一整套方便易用的SaaS产品,使他们能够以微信公众号或微信小程序的形式开设在线业务,而MicroLeague则为这些中小企业提供客户流量和数据所有权。

根据公司提供的数据,付费商家的数量和每个用户的平均收入继续增长,如下图所示。

2018年,SaaS产品支付商户数量增至64,695家,同比增长25.64%,人均收入同比增长5.20%,至5,365元,同比增长32.1%,至3.471亿元。

精准营销(Precision Marketing):微联集团于2016年开始推出精准营销,使广告主能够通过腾讯微信朋友圈进行移动社交营销,优化营销活动。

精准营销发展非常迅速,这可能符合微信等社交媒体营销的加速趋势。

2018年,其精准营销业务的广告商数量同比增长61.69%,至28589家。广告主人均支出同比增长65.23%,至87185元。总收入同比增长1.67倍,达到24.925亿元。受总收入同比大幅增长的推动,该业务收入增长90.9%,至5.18亿元。

根据魏梦集团2018年业绩报告,2018年利润转为亏损,账面亏损10.89亿元,主要与上市前融资优先股公允价值变动有关。扣除上市费用、股权报酬、利息费用和上述公允价值变动损失后,公司调整后净利润为5080万元,高于去年同期的1120万元。

如下图所示,美光集团的收入和利润逐年增加,发展势头似乎不错。

股价图还反映出,即使在今天下跌超过12%后,美光的股价仍比出价高出62.86%,反映出上市后市场对其业绩的认可。

然而,从其商业模式来看,美光集团严重依赖腾讯的社交工具,这可能意味着其业务存在集中度风险。

腾讯是美光集团的战略合作伙伴和投资者。

2019年4月2日,美光集团公布2018年业绩后,腾讯以每股3.6484港元的价格增持美光集团9,682万股,持股比例从2.92%增至7.73%,这被投资者解读为积极信号。自那以后,美光集团的股价持续上涨,最高达到6.72港元,或者从侧面看,该公司的业务和股价或多或少受到科技巨头腾讯的影响。

腾讯股价上涨期间,美光集团提出发行股票和回购股票的一般授权,授予董事分配、发行和处理额外股份的一般授权,但不超过20%,即4.0227亿股,这为上述配股交易提供了可行性。

折扣分配是多少?如前所述,美光集团仅在今年1月首次公开发行,募集了7.583亿港元。截至目前,该基金有72.07%(5.455亿港元)尚未使用。为什么它以折扣价发行股票,筹集的资金甚至比首次公开发行时还要多?美光集团表示,此次筹集的11.571亿港元净额将用于寻求战略合作和潜在的投资和收购,以及支持收购后的整合和运营。此外,部分收益将用于加强研发投资和技术平台建设。

从公司首次公开募股筹资目的和剩余资金的下表可以看出,美光集团为提高研发能力和寻求战略合作投资与收购分配的资金比例最高,反映出集团对这两个方面的高度重视,未使用资金分别高达1.595亿港元和1.327亿港元,总计2.922亿港元。

现在再筹集11.571亿港元是否意味着该公司将在不久的将来进行大量交易?这可能是最合理的解释。

周五的收盘价比投标价低0.87%,或者意味着市场对该公司感到失望。

从蔡华的分析可以看出,美光集团在腾讯庞大的社交媒体用户基础上发展迅速。然而,从分析中也可以看出,该公司依赖于这个社交媒体巨头。对美光集团来说,寻求其他战略合作,提高研发能力是摆脱这种依赖,寻求突破的一种方式。

从这个角度来看,这笔交易并不是那么不受欢迎。

然而,投资者仍应警惕股价压力的风险。

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